米兰 不搞AI、不放贷, 手持3000亿现款, 拼多多为什么是个例外?
拼多多可以说是国内平台型公司中，最“分歧群”的那一个。
当国内险些通盘互联网行业都在荒诞追赶AI风口、争相布局金融假贷业务的时候，有一家公司却显得格外“分歧群”，这家公司便是拼多多。
2024年，拼多多净利润高达1223亿元，手持4000亿现款，却对AI大模子高涨保持千里默，且刚毅不碰自营网贷业务。
在“流量变现=放贷”的行业惯性里，拼多多贫苦保持了极高的专注度，专注电商、深耕供应链，用极致的廉价和成果构筑我方的护城河。
当别的平台照旧裂缝金融行业和AI高涨的时候，似乎唯独拼多多，手持几千亿现款，一年净利润也高达千亿，却并可以愕开首“大干一场”，以今天的视角来看，拼多多为什么是一个例外？
2025年第二季度财报电话会上，拼多多对AI只字未提。看成同比，同时腾讯在电话会中16次说起AI，阿里更是将AI列为公司增长“双马车”之一。
拼多多对AI的千里默并非技能过期，今天来看更像是一种政策吸收。
拼多多在AI边界的布局藏在“实用目标”的基因里。拼多多里面组建了电商推选大模子团队，持重东说念主为原百度凤巢的中枢成员。但和阿里插足3800亿拓荒AI基础步调、京东押注供应链AI不同，拼多多的AI政策中枢是垂直电商应用，它不参与通用大模子竞争，而是聚焦广推、营销和供应链等电商中枢场景。
换言之，拼多多对AI的应用，仍然办事于主业电商。
也恰是实用目标的基因，让拼多多对AI弥远保持感性魄力，不跟风、不烧钱，只作念能径直升迁电商成果的应用。
淌若说不作念AI大模子，是拼多多的实用目标基因，那么不碰网贷，则更像是拼多多的克制和澄莹。
灵通拼多多的APP，在个东说念主中心界面找不到借钱进口。这和同类电商平台有很大的不同，拼多多险些是国内电商巨头中唯一莫得涉足自营放贷的企业。
拼多多的克制背后是澄莹的贸易逻辑。开端，拼多多的中枢竞争力是廉价、供应链成果与下千里市集笼罩。从农产物上行到工场直供，从百亿补贴到大师购，拼多多把悉数资源都砸在电商履行上。网贷看起来利润丰厚，却会分布贬责元气心灵、拉高运营复杂度，更可能偏离拼多多“帮用户省钱”的初心。
对拼多多来说，不作念网贷除了聚焦电贸易务除外，今天网贷行业的风险也并未减少。现款贷的风控资本高、坏账风险大，而拼多多平台客单价偏低，信贷收益根蒂笼罩不了潜在风险，与其踩雷，不如干脆不碰。
尽管早期的“砍一刀”让拼多多曾饱受诟病，但在网贷业务上，拼多多着实脱落作念到了克制和澄莹。
固然，拼多多也并非皆备不碰金融，拼多多仍然有多多钱包和基础支付执照，但这更多亦然为了电商主业办事，缩小对其他支付渠说念的依赖，而非看成孤独的利润中心。
落幕2024年12月31日，拼多多现款、现款等价物及短期投资为3316亿元，较2023年底的2172亿元大幅增长，这在国内互联网公司中，也极端稀有。
这笔多数现款也不是躺在账上休眠，米兰更像是拼多多政策定力的体现。2024年，拼多多营业资本、运营用度远离达到1539亿元和1315亿元，同比远离增长68%和35%。全年研发用度也从2023年的109亿增至126亿元，同比增长16%，这些插足一说念都指向电商生态拓荒。
拼多多对现款的使用策略体现了“天职”价值不雅。当同业还在狂躁AI掉队时，拼多多的狂躁履行上唯唯一个，那便是专注电商生意。
而3000亿的现款储备，也为拼多多的大师化彭胀提供了弹药。拼多多国外版Temu两年时刻就笼罩了大师40多个国度，2025年上半年营收更是高达350亿好意思元，全年也有望冲击800好意思元。
不作念赔本的买卖，这可能亦然决定拼多多不“梭哈”AI的原因之一。
2024年全年，拼多多营业收入为3938亿元，同比增长59%；包摄于平凡股推动的非GAAP净利润为1223亿元，同比增长80%，这个净利润数字背后，恰是拼多多极致专注带来的成果遗址。
拼多多在东说念主效上的利用，也险些是国内断层开端的存在。拼多多仅2万多名职工，东说念主均创收却跳跃了1000万元；看成对比，阿里近20万职工、京东超90万职工，换算下来1个拼多多职工等于3个阿里东说念主效，这背后靠的不是AI，而是拼多多用两个东说念主的工资创造了三个东说念主的价值。
这种高成果源于拼多多对业务的高度聚焦。拼多多不作念云、不建物流、不搭支付体系，而是复用字节云、腾讯云、阿里云等现存资源。
在AI布局上，拼多多也延续了这一逻辑。不掺和通用大模子的烧钱大战，只暗暗搭建我方的电商大模子团队。
拼多多的净利润结构也反馈了其贸易格式的健康度。2024年，拼多多在线营销收入1979亿元，同比增长29%；来去办事收入1959亿元，同比增长108%，来去办事的爆发式增长，也讲明平台和商家的协同效应束缚增强，拼多多的生态价值还在连续开释。
纵不雅历史，每次拼多多所作出的决议，险些都围绕着电商主业务张开。2025年，拼多多把百亿补贴酿成了泛泛，预算加大，地点便是要让平台上的硬通货，举例iPhone、茅台和戴森永远都是全网最廉价，这种策略也让用户一猜测要比价，就猜测拼多多。
拼多多的专注赫然不是保守，反而是一种澄莹；拼多多用我方的事迹解释了吸收的正确：不靠金融增收，仍然保持高速增长；不跟AI风口，仍然收尾了可以的市占率；不放贷赚快钱，依然蓄积多数现款储备。
在互联网行业深广追求“无尽跨界”的今天，拼多多展示了“无尽立异”的另一种可能，在我方的主页上作念到极致，用极致的成果、极致的廉价、极致的用户体验，构筑起难以复制的护城河。
正如拼多多首创东说念主黄峥说，“专注和轻便一直是我的东说念主生信条，轻便可能比复杂更难，你必须接力理清想路，智商使其变得轻便。”
拼多多今天的得胜，赫然不是只靠着“外交裂变”，而是把专注欺骗到极致。唯独知说念不作念什么，智商更好地作念什么，唯独守住天职，智商够走的更远。
end.
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